【www.zgzsclpt.com--其他范文】
2010年末，中国电影市场迎来了有史以来的第一个100亿。随着国家对文化创意产业的重新定义――成为支柱产业，2011年的中国电影市场再上层楼：生产各类影片数量791部、观影人次达到3.7亿、票房超过130亿元……电影业正成为继互联网、IT和新能源之后资本竞相追逐的新领域。
金融渠道的介入繁荣了中国的电影市场，但风光背后也难掩风险的困扰。
最好的时光
每年几百部的新片、连番增长的票房收入，令热钱汹涌而来，使已存在了一个多世纪的电影业突然焕发出中国式的生机。
国家广电总局最新发布的数据显示，2011年中国内地电影市场总票房持续走高，全年总票房达到131.15亿元，比2010年增长28.93%。这意味着2011年中国电影市场的规模已进入世界三甲，仅次于美国和日本。同时，20部票房过亿的国产影片，也佐证了2011年为国产电影整体业绩最好的一年。
在楼市凋零、能源暗淡，甚至火暴多年的互联网也遭遇华尔街冰冻的时候，数据为电影产业披上了一袭华美的裙袍，令众多投资者闻风而来，趋之若鹜。据已披露的信息统计，2010年影视产业投资事件4起，2011年9起，投资金额总额达1.36亿美元。
而早在一年多以前，IDG全球常务副总裁兼亚太区总裁熊晓鸽就曾将电影产业形容为投资人的“新蓝海”。如今看来，分享电影盛宴的远不止他一人，例如总投资额高达6亿元的《金陵十三钗》。
事实上真正令金融圈惊诧的是民生银行对该片1.5亿元的贷款，此举创下了金融业对单一影片的最大投入。与此同时，与《金陵十三钗》对垒贺岁档的《龙门飞甲》也得到了资本的青睐，身后是北京银行的“打包贷款”支持。北京银行朝外支行一次性“打包”贷款给博纳影业1亿元，用于《龙门飞甲》、《不再让你孤单》等四部电影和《十月围城》电视剧的拍摄，以此分散风险。
据相关机构统计，截至2011年11月，已经披露规模的文化产业基金数量为83只，包括大摩华莱坞基金、IDG新媒体投资基金、腾讯影视投资基金等等，总规模折合1330.45亿元人民币。
除此之外，还有来自产业资本各路游资的参与，乐视网投资了《机器侠》；光线传媒投拍《画壁》；湖南广电、江苏广电等依托渠道平台优势，成功加盟《建党伟业》等影片；盛大、非常完美、麒麟三大网游公司亦争相进军影视投资。就连退役还学的姚老板，也不甘落后地插了一脚，据说将和好莱坞独立电影制片人杰・考贺恩成立一个电影基金，以弘扬中国的传统文化。
面对“激情澎湃”的资本市场，博纳影业集团总裁于冬在接受采访时对前景预期乐观。他认为未来3到5年内，中国电影产业将全面迎来资本时代。预计未来将有8到10家公司赴港或在国内A股上市，融资规模将超过150亿元。另外，由于民间资本的活跃，预计将有50亿～60亿元投入到电影产业。
中国电影产业或许将迎来最好的时光。
放牛班的春天
在《中国人的性格》一书中，亚瑟・史密斯将中国人对戏剧演出的热情描述为如英国人爱好体育、西班牙人爱好斗牛。而早在1978年我国观影人次就曾达到231亿的高点。
20世纪90年代初到21世纪初期是国产电影业的低潮期。原本属于国家文化事业的电影从行政体制中脱离，但还没完成市场化转型，大量DVD和录像带等音像制品冲击着国内电影市场，国内年票房收入一路跌落到10亿元以下，大部分还来自跟国外分账的10部进口大片，行业一潭死水。
直到2002年底，国产大片《英雄》的公映，拉开了国产电影市场复苏的举幕，随后的八九年间，中国电影票房几乎以年均超过30%的速率快速增长，直至2011年中国电影市场创纪录地实现了超130亿元人民币的年票房总收入。曾经看起来遥不可及的单片亿元票房，现在每年都有十几部电影可以轻松跨越。
熙熙攘攘，利来利往。中国电影从2003年的10亿票房起步，连续6年平均增幅超过25%，市场总量提高了6倍。2007年的票房冠军《集结号》令人记忆犹新。该片为华谊赚到了17%的回报，招商银行也因此名声大噪，后者为《集结号》提供的5千万无担保授信贷款成为银企合作的经典案例。
这一年还诞生了第一只私募电影基金铁池。时任铁池创始人的戢二卫计划在五年内投资拍摄20～30部中国元素的电影投入西方市场。电影基金得到大批影人的支持，称其为“持续稳定的资金保障”。
同样是2007年，红杉资本入股保利博纳，这家中国最大的民营电影发行公司获得了大约三千万的第一笔资金，当然，忙着与各个娱乐公司老板会面的还有IDG的熊晓鸽。2010年， IDG资金现身《山楂树之恋》，该影片票房过亿元，成为历史上最“高价”的文艺片。
据《2011中国影视产业基金报告》估算，2006-2011年上半年，国内投资影视产业的文化产业基金已经接近30只，未来5年，还会有不低于150亿的资金涌入影视产业领域。
另外一项预示市场前景的指标是新增银幕数量。去年，中国新增了约3000块电影银幕，全国银幕总数达到约9000块，其中不乏IMAX-3D巨幕。而“中国巨幕系统”的成功研制，又为影院建设向二三线城市的普及提供了技术支持。这些数字还意味着中国电影市场将缔造一个长期增长的神话。
更多资本开始蠢蠢欲动，但大都只愿重复那些已被证明的成功，这到底算不算中国电影的好时代？投资银行摩根士丹利主管电影业投资的米勒曾这样形容电影工业的代表好莱坞：电影像一盏灯，总会有飞蛾扑过来。
勇敢者游戏
毫无疑问，电影产业满足一项“有价值投资品”的必备前提：高速增长、喜闻乐见，却也令投资者尸横遍野。
因为资本涌入，2011年的中国影业火力全开，然而产能极限状态下出品的国产片中三分之二被影院拒之门外。而在上映的电影中，只有20%左右赚钱，10%打平，剩下70%亏损，耗资巨大的大制作影片账面浮亏。
如投资1.5亿的《战国》总票房不到8000万，投资浮亏接近1亿；投资1.5亿的《关云长》总票房仅为1.6亿，投资浮亏也超过了5000万；号称制作费高达2亿的《倩女幽魂》总票房不到1.5亿，投资浮亏也超过了亿元。而投资巨大的《金陵十三钗》也仅以6亿多的票房收尾，按照现有的国内分账比例计算，该片票房收入达到13亿方可回本。
由此可见，对于大多数电影淘金者而言，电影行业依然是一个风险大于收益的行业。这也许是上文提到的私募电影基金铁池从风光面世到黯然清盘的最大原因。
事实上，投资电影面临多种风险，如政策调整、费用超支、“撞车”、盗版……林林总总。对于大多数PE、VC来说，电影依然是一个盈利模式不明确的行业。华谊兄弟传媒董事长王中军就在此前一次公开场合表示：中国电影总体来讲是阶段性不健康，泡沫很大。而银行方面则称，其他很多贷款项目都有固定资产抵押，但电影投资失败只会空留一堆废胶片。
“成本虚高、片酬虚高，很多投资迷信大明星、大成本，而没有把钱花在刀刃上。这个刀刃就是品质，对行业来说，并不是件好事。”中国电影集团总经理助理赵海城认为，电影市场的非理性源于对资源的盲目拼抢。
引进大片是中国电影市场面临的另一个巨大风险。在2010年超过100亿元的票房中，国外大片票房逾40%；而2011年，《变形金刚3》在中国内地吸金11亿元，而《功夫熊猫2》的票房则为6.17亿元。
与大制作的高举高打不同，小制作电影以出其不意的效果成为了2011年的黑马。其中投资仅900万元的《失恋33天》，累计票房高达3.5亿元，获得了近17倍的投资收益，堪称经典案例。
这部由网络小说改编的爱情文艺片《失恋33天》，并非本年度质量最好的华语片，而在影片上映前夕，宣传方负责人张文伯在接受采访时还埋怨，《失恋33天》在上映前后遭遇了《猩球崛起》、《铁甲钢拳》、《惊天战神》及《丁丁历险记》四部好莱坞进口大片的夹击。这也让很多以“大片”为主打的影片制作企业意识到了靠近市场需求、精品化的重要性，纷纷将2012年的制片策略调整为突出精品，而非强调影片数量和投资规模。
假如明天来临
如今的电影市场，泡沫已经开始膨胀，要想真正品尝到电影资本的饕餮，需要更多的途径和智慧。
2011年12月，《电影产业促进法》公布意见稿，从降低准入门槛，采取财税、金融等扶持政策以及规范市场秩序等方面加强对电影产业的支持。从对产业外部宏观环境改善，到电影票价、电影版权保护，乃至地方政府鼓励银行等相关金融机构为影视制作及发行机构提供贷款等，无不体现政府对电影产业的规划与扶持。
所有这些指向明确的政策无疑都在传递着一个信号――金融系统要全力支持文化创意产业。而电影产业为了取得金融系统的支持必须严于律己，“对投资人负责”是中国电影从业者应该树立并牢记的一条要义。用更专业化、规范化的财务制度和制作流程通过金融系统严格的检验。
据了解，中影股份已经联合艾亿新融资本推出了中国首个电影票房量化分析系统(BRP)。正如晨星之于基金投资、穆迪之于债券投资，BRP将帮助电影投资人、银行和金融机构、制片人量化一部电影可能的收益。
另一方面，中国资本“走出国门”早已不鲜见，投资海外大片已渐成势。据国外媒体报道，吴征、杨澜夫妇的阳光媒体集团和嘉实基金将创立一个8亿美元的基金，该基金将重点致力于将海外热映电影推向更为广阔的亚洲与中国大陆市场。
该基金不会试图将中国电影和明星推向好莱坞，“因为大多数中国明星在国外并没有什么名气，因此我们大多数的议题还是将好莱坞的东西推向中国，反过来是不行的。”吴征表示，他还有一个野心，就是与好莱坞的合作伙伴们一同在全球范围内寻找合作项目。
业界也普遍认为中国资本进军好莱坞，将有望获得双赢局面。一方面，将有助于好莱坞电影顺利进入中国市场；另一方面，中国资本通过投资好莱坞影片，将有望收获更高投资回报。